热点| 比特币被机构大举做空？

全球外汇资讯6月26日——

对冲基金和其他大型交易商正在做空比特币，尽管比特币的价格在围绕加密货币的新一波乐观情绪中升至 11,000 美元以上。

这反映在美国最大的交易所运营商 CME Group Inc. 的比特币期货交易中。 期货是允许交易者押注资产会上涨或下跌的合约，而比特币期货反映了他们对未来比特币价格走势的押注。

美国商品期货交易委员会 (CFTC) 最近的一份报告显示，上周对冲基金和其他投资经理持有的 CME 比特币期货空头头寸比多头多出约 14%。

其他大交易商则更加悲观。 CFTC 报告显示，“其他交易者”持有的比特币期货空头头寸是多头头寸的三倍多。 “其他交易商”是一个松散的机构类别，不一定为外部投资者管理投资。

那么谁是乐观的呢？ 报道称，做多比特币期货的主要是中小投资者。 在持有少于 25 份比特币期货合约的交易者中，多头与空头的比例为 4 比 1； 一类交易者应该涵盖许多押注比特币的个人。

总部位于芝加哥的基金管理公司 Typhon Capital Management LLC 的投资组合经理 George Michalopoulos 表示，传统市场参与者可能比千禧年日间交易员对比特币持更怀疑的态度，但他强调，他的观点只是猜测，很难知道什么是真实的推动上涨。 美国商品期货交易委员会数据。

周五发布的 CFTC 报告反映了市场参与者在 6 月 18 日的头寸，当时比特币交易价格约为 9,000 美元。 周二晚些时候，比特币交易价格为 11,379.96 美元，较前一天上涨 4.6%。

尽管存在时滞，但 CFTC 的每周报告提供了各个交易员的比特币期货头寸概览。 大宗商品交易员密切关注 CFTC 关于原油、小麦和玉米等期货的类似报告，以寻找推动市场走势的线索。

根据 CFTC 数据，对冲基金自 2 月以来一直看跌比特币，尽管他们最近削减了看跌押注。

6 月 11 日，对冲基金的看跌押注数量超过看涨押注数量 47%，这一差距在接下来的一周缩小至 14%。

这些数据并不一定意味着对冲基金直接押注比特币会下跌。 看跌押注也可能是一种对冲策略：例如，拥有比特币投资组合的基金可能会做空 CME，以此作为防止比特币价值下跌的一种手段。

近几个月 CME 比特币期货的交易活动增加，比特币价格出现反弹。 CME 运营商表示，5 月份 CME 合约的日均成交量达到创纪录的 5.15 亿美元。

总部位于芝加哥的自营交易公司 Consolidated Trading 的加密货币分析师 L. Asher Corson 表示，想要做空比特币的交易员除了 CME 之外别无选择。

他们的一个选择是从另一家贸易公司借入比特币，然后出售，然后再归还相同数量的比特币，这个过程类似于做空股票。 但不同之处在于，Corson 说，比特币市场波动很大，由于客户违约的风险，很少有公司愿意向卖空者提供此类服务。

“芝商所现在提供这种独特的能力，允许大型投资者在交易对手风险很小的情况下持有大量空头头寸比特币1倍做空，”科森说。

在另一家提供类似期货合约的美国交易所 Cboe Global Markets Inc. 最近停止提供比特币期货交易后，CME 比特币期货合约的成交量最近有所增加。 Cboe 的最后一份比特币期货合约于上周到期。

但芝商所很快将面临新的竞争。 纽约证券交易所的母公司洲际交易所 (ICE) 将于 7 月开始测试新的比特币期货合约。 在 CFTC 周二表示已批准比特币期权初创交易平台 LedgerX 成为期货交易所后，LedgerX 表示计划推出自己的比特币期货合约。 此外，还有多家知名金融公司，包括 TD Ameritrade Holding Co. (AMTD)。 Fidelity Investments 正在支持一家名为 ErisX 的初创公司，该公司计划推出比特币期货和现货交易。

与比特币现货市场每天数十亿美元的交易活动相比，CME 的合约交易量要少得多。 现货市场交易实际单位的比特币。 但最近的一些研究表明，由于加密货币交易所的虚假交易猖獗，比特币现货市场的规模已经膨胀。

摩根大通分析师在 6 月 14 日的一份报告中表示比特币1倍做空，这应该会促使交易员更密切地关注 CME 比特币期货。 作为受监管体系约束的交易所，CME禁止洗盘交易，违反者可能会受到CME和CFTC的共同处罚。 这为 CME 的成交量数据提供了可信度。 当交易者反复买卖时，就会发生虚假交易，从而产生虚假交易量。

摩根大通分析师写道，上市期货市场的重要性被严重低估。